Na média de 2025 em relação a 2024, o panorama foi menos uniforme: apenas o Peru, a Colômbia e o Paraguai registraram uma valorização de suas moedas, enquanto o México, o Brasil, o Uruguai e o Chile apresentaram depreciações moderadas. Em contrapartida, a Argentina e a Venezuela acumularam quedas mais pronunciadas em relação ao dólar.
- 1. Principais variáveis que influem na evolução do comércio internacional de bens dos países-membros da ALADI
- 2. Exportação de bens dos países-membros da ALADI
- 3. Importações de bens dos países-membros da ALADI
- 4. Comércio intrarregional
- 5. Conclusões
- 6. Dados de gráficos e tabelas
- 7. Metodologia e outros documentos
Tendências do comércio internacional de bens (outubro- dezembro de 2025)
A Secretaria-Geral da ALADI, com o objetivo de apoiar a tomada de decisões dos atores econômicos da região, desenvolve indicadores que descrevem e antecipam o comportamento tanto do comércio intrarregional quanto do comércio dos países-membros com o resto do mundo.
Principais variáveis que influem na evolução do comércio internacional de bens dos países-membros da ALADI
O comércio internacional de bens entre os países-membros da ALADI está condicionado pela evolução da atividade econômica, tanto intrarregional quanto com seus principais parceiros extrarregionais, pelos preços internacionais dos produtos básicos, pela dinâmica dos preços internos, pelas flutuações nas taxas de câmbio e pelas tensões comerciais e geopolíticas.
A seguir, apresentamos uma síntese do comportamento registrado no trimestre pelas principais variáveis.
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Atividade econômica nos países-membros da ALADI
Atividade econômica nos países-membros da ALADI
O contexto internacional de 2025 foi marcado por mudanças na política comercial dos Estados Unidos. A taxa efetiva média das tarifas aplicadas aos seus parceiros comerciais passou de 2,3% em janeiro para 9,8% em dezembro, segundo estimativas do Penn Wharton Budget Model, como resultado da ampliação de gravames a diversos países e setores no âmbito da Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA).
Durante o ano foram alcançados acordos com diferentes parceiros e, no final de outubro, um entendimento comercial de um ano com a China, o que contribuiu para moderar parcialmente as tensões bilaterais.
Apesar disso, os índices de incerteza de política econômica (EPU) mantiveram-se em níveis historicamente elevados.
Em 20 de fevereiro de 2026, a Suprema Corte dos Estados Unidos determinou que o Executivo não possuía autoridade, com base na IEEPA, para impor tarifas de forma unilateral, após o que foi determinado o encerramento dessas medidas. De forma transitória, foi ativada uma Proclamação Presidencial com base na Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, estabelecendo uma sobretaxa tarifária global de 10% ad valorem por 150 dias, com exceções específicas, o que mantém aberto o cenário normativo para 2026.
Nesse contexto, o Fundo Monetário Internacional, em sua atualização do World Economic Outlook de janeiro de 2026, projeta um crescimento global em torno de 3,3% para 2026. Embora esse número represente uma leve melhora em relação a estimativas anteriores e confirme certa resiliência da economia mundial, o ritmo de expansão permanece exposto a riscos associados à persistência de tensões comerciais e conflitos bélicos em um contexto de elevada incerteza.
Para a América Latina e o Caribe, o Fundo Monetário Internacional projeta que o crescimento se modere para 2,2% em 2026, após o desempenho de 2025, e que volte a acelerar posteriormente em 2027. No nível dos países, o Brasil cresceria 1,6% em 2026 (2,5% em 2025), refletindo uma desaceleração em relação ao ano anterior, enquanto o México registraria uma expansão de 1,5% em 2026 (0,6% em 2025), mostrando uma recuperação gradual a partir de um nível de crescimento mais baixo.
Em linha com o anterior, os analistas consultados pelos bancos centrais da região preveem para os países da ALADI um crescimento médio próximo de 1,7% em 2026.
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Evolução dos preços internacionais das matérias-primas
Evolução dos preços internacionais das matérias-primas
No final de 2025, os preços reais das matérias-primas apresentaram um comportamento misto. No quarto trimestre, registraram um aumento de 2,1% em relação ao trimestre anterior, embora na comparação interanual tenha sido observada uma leve queda de 1,3%.
A dinâmica foi heterogênea entre os setores. Os metais preciosos e básicos apresentaram aumentos significativos, enquanto alimentos, produtos agrícolas e combustíveis continuaram apresentando quedas em termos reais. Na média do ano, a queda de 1,4% em relação a 2024 refletiu que o forte aumento dos metais preciosos foi compensado pela fraqueza das demais categorias.
Para 2026, o Fundo Monetário Internacional, na atualização de janeiro de 2026 do World Economic Outlook, prevê uma moderação dos preços do petróleo em seu cenário base, consistente com uma demanda global mais contida. No entanto, a evolução do conflito no Oriente Médio introduz riscos em alta e maior volatilidade nos mercados energéticos.
| Tabela 1. Taxa de variação real dos preços internacionais de matérias-primas selecionadas (em %) | |||
|---|---|---|---|
| Média out.-dez./2025 - jul.-set./2025 | Média out.-dez./2025 - out.-dez./2024 | Média ano 2025 - ano 2024 | |
| Total | 2,1 | -1,3 | -1,4 |
| Alimentos e bebidas | -1,4 | -9,2 | -4,6 |
| Produtos agrícolas | -1,6 | -8,9 | -4,6 |
| Metais básicos | 9,2 | 8,3 | -0,6 |
| Metais preciosos | 21,1 | 53,0 | 39,4 |
| Fertilizantes | -1,9 | 11,8 | -0,9 |
| Combustíveis | -6,3 | -17,4 | -11,5 |
| Fonte: Secretaria-Geral da ALADI com base em dados do Fundo Monetário Internacional e Bureau of Labour Statistics. | |||
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Evolução das taxas de câmbio
Evolução das taxas de câmbio
No quarto trimestre de 2025, e também na comparação interanual, predominou o fortalecimento das moedas dos países-membros da ALADI em relação ao dólar, embora com exceções específicas associadas a maiores desequilíbrios macroeconômicos. Esse comportamento foi favorecido por um entorno financeiro internacional um pouco menos restritivo no final do ano, no contexto de cortes graduais nas taxas de juros pela Reserva Federal dos Estados Unidos, enquanto na região as decisões de política monetária responderam à evolução da inflação, entre outros fatores.
| Tabela 2. Variação das taxas de câmbio da moeda nacional em relação ao dólar (em %) | |||
|---|---|---|---|
| País ou região | Média out.-dez./2025 - jul.-set./2025 | Média out.-dez./2025 - out.-dez./2024 | Média ano 2025 - ano 2024 |
| Argentina | 8,1 | 43,4 | 35,7 |
| Bolívia | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Brasil | -1,1 | -7,4 | 4,0 |
| Chile | -2,5 | -2,7 | 0,9 |
| Colômbia | -4,6 | -12,0 | -0,3 |
| Cuba | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| México | -1,8 | -8,8 | 5,1 |
| Paraguai | -5,7 | -11,5 | -0,1 |
| Peru | -4,0 | -9,7 | -4,9 |
| Uruguai | -1,1 | -6,8 | 2,5 |
| Venezuela | 70,5 | 426,8 | 238,4 |
| China | -0,8 | -1,4 | -0,2 |
| Zona Euro | 0,0 | -8,2 | -4,0 |
| Fonte: Secretaria-Geral da ALADI com base em dados dos Bancos Centrais e Institutos de Estatísticas dos países-membros. | |||
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O comportamento dos preços ao consumidor
O comportamento dos preços ao consumidor
No final de 2025, a inflação interanual na maioria dos países da região apresentou um comportamento mais moderado, particularmente nas economias que haviam registrado aumentos significativos no ano anterior (Argentina). Também foram observadas quedas ou estabilização em países com regimes de metas de inflação e políticas monetárias contrativas (Brasil, Chile, México, Paraguai e Uruguai), bem como naqueles com registros tradicionalmente baixos (Peru, Equador e Panamá).
Em contrapartida, algumas economias continuaram apresentando maiores pressões inflacionárias ou menor convergência para níveis moderados (Bolívia e Cuba), refletindo dinâmicas internas mais persistentes. No caso da Colômbia, a inflação permaneceu relativamente estável no final do ano.
Para 2026, o Fundo Monetário Internacional prevê que a inflação mundial continue diminuindo, em um contexto de crescimento moderado. No entanto, a volatilidade dos preços da energia associada a tensões geopolíticas constitui um risco relevante para a trajetória esperada.
| Tabela 3. Variação anual dos preços ao consumidor (em %) | |||
|---|---|---|---|
| Descrição da série | Dez. 2025 | Set.2025 | Dez.2024 |
| Argentina | 31,5 | 31,8 | 117,8 |
| Bolívia | 20,4 | 23,3 | 10,0 |
| Brasil | 4,3 | 5,2 | 4,8 |
| Chile | 3,5 | 4,4 | 4,5 |
| Colômbia | 5,1 | 5,2 | 5,2 |
| Cuba | 32,3 | 32,3 | 32,3 |
| Equador | 1,9 | 0,7 | 0,5 |
| México | 3,7 | 3,8 | 4,2 |
| Panamá | 0,4 | -0,4 | -0,2 |
| Paraguai | 3,1 | 4,3 | 3,8 |
| Peru | 1,5 | 1,4 | 2,0 |
| Uruguai | 3,7 | 4,3 | 5,5 |
| Venezuela | n/d | n/d | n/d |
| Fonte: Secretaria-Geral da ALADI com base em dados dos Bancos Centrais e Institutos de Estatísticas dos países-membros. | |||
Exportação de bens dos países-membros da ALADI
O Indicador Oportuno das Exportações Totais de Bens da ALADI — que mede a evolução em dólares das vendas externas dos treze países-membros para o mundo— aumentou 12,6% no trimestre outubro-dezembro de 2025 em relação ao mesmo trimestre de 2024. Na média do ano, as exportações cresceram 6,4% em relação a 2024.
Em termos dessazonalizados, as exportações registraram um incremento de 4,6% no quarto trimestre em relação ao terceiro, o qual confirma uma recuperação na margem no final do ano.
Importações de bens dos países-membros da ALADI
O Indicador Oportuno das Importações Totais de Bens da ALADI aumentou 9,4% interanual no quarto trimestre de 2025, enquanto que, na média anual, as compras externas superaram em 7,5% as de 2024.
No entanto, ao considerar a série ajustada sazonalmente, o crescimento trimestral foi mais moderado (2,2% em relação ao terceiro trimestre), o que sugere uma expansão menos dinâmica na margem do final do ano.
Comércio intrarregional
O Indicador Oportuno de Comércio Intrarregional de Bens da ALADI cresceu apenas 0,2% interanual no quarto trimestre de 2025, evidenciando uma evolução mais fraca do que a observada no comércio extrarregional. No entanto, na média do ano de 2025, o intercâmbio intra-zona aumentou 6,2% em relação a 2024, o que indica que o desempenho anual positivo se concentrou principalmente nos trimestres anteriores.
A série dessazonalizada mostra uma contração de 3,2% no quarto trimestre em relação ao terceiro, o que representa uma perda de dinamismo no comércio intrarregional no final do ano.
Conclusões
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Crescimento econômico: Em 2025, a economia mundial cresceu 3,3% em um contexto de elevada incerteza comercial. Para 2026, o FMI projeta uma taxa semelhante em nível global e de 2,2% para a América Latina e o Caribe, enquanto que para a ALADI as expectativas privadas situam a expansão em torno de 1,7%. O cenário continua condicionado por riscos geopolíticos e comerciais.
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Preços das matérias-primas: No quarto trimestre, os preços reais aumentaram 2,1% trimestralmente, embora tenham caído 1,3% interanual. Na média de 2025, observou-se uma leve diminuição (-1,4%), com aumentos nos metais e quedas nos combustíveis e alimentos. Para 2026, a evolução dos preços encontra-se condicionada pela trajetória do conflito bélico no Oriente Médio.
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Taxas de câmbio: No quarto trimestre, predominou a valorização em relação ao dólar, favorecida por um entorno financeiro externo menos restritivo. Na média anual, o comportamento foi heterogêneo, com desvalorizações em várias economias e quedas mais pronunciadas em casos específicos. A evolução futura dependerá das condições financeiras internacionais e do nível de aversão ao risco.
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Inflação: No final de 2025, a inflação apresentou uma moderação generalizada na região, particularmente em economias com políticas monetárias contrativas ou após episódios de alta inflação anterior. Persistiram pressões em alguns casos específicos. Para 2026, o FMI prevê a continuidade do processo desinflacionário, sujeito a eventuais choques na energia.
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Exportações: As exportações de bens cresceram 12,6% interanual no quarto trimestre e 6,4% na média de 2025. O aumento dessazonalizado de 4,6% em relação ao trimestre anterior confirma uma recuperação na margem no final do ano.
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Importações: As importações aumentaram 9,4% interanual no quarto trimestre e 7,5% na média anual. No entanto, o crescimento dessazonalizado foi mais moderado (2,2%), indicando uma expansão menos dinâmica no final do ano.
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Comércio intrarregional: O comércio intrarregional cresceu 0,2% interanual no quarto trimestre e caiu 3,2% em termos dessazonalizados. Embora a média anual tenha sido positiva (6,2%), o encerramento de 2025 evidenciou uma perda de dinamismo relativo em relação ao comércio extrarregional.
Dados de gráficos e tabelas
Metodologia e outros documentos
Cápsula de Aprendizagem: Como e para que construímos nossos indicadores oportunos?
Nesta cápsula de aprendizagem explicamos o processo de construção dos indicadores oportunos de exportações, importações e comércio exterior, e também como devem ser interpretados.