Tendencias del comercio internacional de bienes (abril-junio 2026)

El escenario económico internacional durante el segundo trimestre de 2026 continuó desenvolviéndose en un entorno de elevada incertidumbre, aunque con una moderación respecto de los niveles registrados durante el primer trimestre. El índice de incertidumbre económica de la ALADI descendió de 235,2 en el primer trimestre a 184,8 en el segundo trimestre de 2026, en consonancia con la tendencia observada en el indicador mundial, que pasó de 228,0 a 193,7, y en el de Estados Unidos, que disminuyó de 262,0 a 220,0.

En el plano macroeconómico global, las perspectivas del Fondo Monetario Internacional (FMI) muestran un cambio en la evaluación del escenario internacional entre abril y julio de 2026. En abril, el organismo advertía sobre los efectos de la guerra en Medio Oriente sobre los precios de las materias primas, la inflación y las condiciones financieras, y proyectaba un crecimiento mundial de 3,1% en 2026 y 3,2% en 2027, con riesgos claramente orientados a la baja. La actualización de julio presenta una evaluación algo más favorable. Si bien el FMI redujo la proyección de crecimiento mundial para 2026 de 3,1% a 3,0%, elevó la correspondiente a 2027 de 3,2% a 3,4% y considera que los riesgos están ahora más equilibrados con respecto a lo observado en abril pasado. Esta revisión refleja una mayor resiliencia de la actividad y el impulso asociado a la inversión y la demanda vinculadas con el sector tecnológico, que compensan parcialmente los efectos adversos de las tensiones geopolíticas y los mayores costos energéticos.

El crecimiento mundial proyectado para 2026 se mantiene por debajo del registrado en 2024 y 2025, ambos de 3,3%. Entre los principales socios extrarregionales, China registró una revisión al alza de su proyección de crecimiento para 2026, de 4,4% a 4,6%, mientras que la correspondiente a la zona del euro se redujo de 1,1% a 0,9%. La proyección para Estados Unidos se mantuvo en 2,3% y la de India disminuyó ligeramente, de 6,5% a 6,4%. Para América Latina, el FMI elevó la proyección de crecimiento de 2,3% a 2,4% para 2026. Brasil registró la mayor revisión al alza, de 1,9% a 2,4%, mientras que la de México fue revisada a la baja, de 1,6% a 1,2%. En Argentina, la proyección se mantuvo en 3,5%.

En los países miembros de la ALADI, las expectativas del mercado relevadas por los bancos centrales muestran a junio una previsión de crecimiento promedio de 1,9% para 2026 significativamente más baja que la del FMI. Durante el trimestre se observaron mejoras en las expectativas para Brasil, Argentina y Perú.

En el segundo trimestre de 2026, los precios reales de las materias primas seleccionadas aumentaron 4,8% respecto del trimestre anterior y 22,7% en términos interanuales. Los mayores incrementos interanuales corresponden a los metales preciosos (36,5%) y los metales básicos (25,2%), mientras que los alimentos y bebidas y los productos agrícolas registraron descensos.

En la actualización de julio de 2026, el FMI revisó al alza sus supuestos sobre los precios del petróleo, al tiempo que ajustó a la baja los de las demás materias primas con respecto a las estimaciones de abril. Asimismo, la entidad elevó en 0,9 puntos porcentuales su proyección sobre el crecimiento del volumen del comercio mundial de bienes y servicios, situándolo en un 3,5% para este año, lo que representa una desaceleración en comparación con el 5,0% registrado en el año 2025.

Durante el segundo trimestre de 2026, los tipos de cambio en la región de la ALADI exhibieron un comportamiento heterogéneo. Las mayores apreciaciones trimestrales se observaron en Paraguay, Brasil y Colombia, seguidas por las de Argentina y México. En contraposición, Venezuela, Uruguay, Chile y Perú registraron depreciaciones. En términos interanuales, Paraguay, Colombia, México y Brasil presentaron las mayores apreciaciones, mientras que Argentina y Venezuela experimentaron depreciaciones.

A junio de 2026, la inflación interanual mostró un comportamiento diverso entre los países miembros de la ALADI. Respecto de marzo, se moderó en Bolivia, Ecuador, México y Venezuela, mientras que aumentó en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Cuba, Panamá, Paraguay, Perú y Uruguay. Respecto de junio de 2025, la inflación disminuyó en Argentina, Bolivia, Brasil, México, Paraguay y Uruguay y aumentó en Chile, Colombia, Cuba, Ecuador, Panamá, Perú y Venezuela.

En el ámbito mundial, el FMI señala que el proceso de desinflación se ha detenido temporalmente. La inflación mundial, de 4,1% en 2025, se proyecta en 4,7% para 2026 y 3,9% para 2027, en un contexto marcado principalmente por el aumento de los precios de la energía y los alimentos.